11月14日,浙江大农、新赣江、华光源海参与北交所上市委2022年第63-64次审议会议,浙江大农、华光源海顺利通过。
截至目前,2022年北交所上市委共审核90家IPO企业,78家获通过,1家被否,11家暂缓审议,1家取消审议。
浙江大农是国家级专精特新“小巨人”企业,专注于高压清洗机相关产品的研发、生产和销售,产品涵盖高压清洗机整机、高压柱塞泵和清洗机附件,是一家集家用、商用、工业用为一体的综合清洁装备制造商。浙江大农产品广泛应用于家庭清洁、市政环卫、物业清洁、车辆清洗、石油化工和管道疏通等领域。
本次发行的保荐机构为东亚前海证券,审计机构为天健会计师事务所,合作律所为浙江天册律师事务所。
本次拟公开发行股票不超过 18,683,333 股(不含超额配售选择权),且发行后公众股东持股比例不低于公司股本总额的 25%。
2022年1-6月,浙江大农营业收入为126,606,717.30元,扣非归母净利润为20,664,705.84元。具体见下表:
根据《北京证券交易所股票上市规则(试行)》第 2.1.3 条,浙江大农选择第一套标准,即市值不低于 2 亿元,最近两年净利润均不低于 1,500 万元且加权平均净资产收益率平均不低于 8%。
浙江大农的共同实际控制人为王靖、应云琴母子。公司股权结构如下:
本次募投项目数量为3个,拟使用募集资金约2.58亿元。具体见下表:
关注热点
(1) 业绩下滑:招股书显示,2022年上半年,浙江大农营业收入为1.27亿元,较上年同期下降14.48%;净利润为2329.04万元,较上年同期下降3.09%。
(2) 毛利率下滑:招股书显示,2019年至2022年1-6月,浙江大农综合毛利率分别为38.00%、37.07%、32.99%和32.63%,逐年下滑。
(3) 外销收入占比高:招股书显示,2019年至2022年1-6月,浙江大农主营业务收入中外销收入分别为1.61亿元、1.78亿元、2.12亿元和9259.77万元,占比分别为71.36%、71.79%、74.48%和76.47%。
(4) 财务数据存疑:Karcher是浙江大农第三大客户。据招股书披露,2019年至2021年,公司对Karcher销售清洗机附件金额分别为1426.82万元、1454.14万元、1730.35万元,而在第二轮问询回复中,公司对Karcher销售清洗机附件金额则变为1431.12万元、1460.20万元、1736.31万元。
(5) 信披违规:2014年7月至今,张旭波一直担任浙江大农董事。据招股书显示,张旭波对外投资和兼职多家企业。据天眼查显示,武功县佳和顺种植农民专业合作社成立于2021年7月23日,成立至今张旭波一直持有佳和顺2%的股份,此外天眼查还显示,佳和顺股东张旭波与浙江大农董事张旭波为同一人,但是浙江大农招股书从头至尾都未见佳和顺的身影,此举或有违北交所披露规则。
(6) 高管履历存疑:鲍先启现担任浙江大农董事、总工程师,据招股书鲍先启简历显示,1992年7月至1994年11月,鲍先启曾任杭州发电设备厂技术员;1995年4月至2002年5月,鲍先启曾在浙江豪情汽车制造有限公司任CAD中心主任、总工助理等职。而据杭州发电设备厂工商信息显示,杭州发电设备厂成立于1994年5月3日。据豪情汽车工商信息显示,豪情汽车成立于1999年12月17日。公司成立的时间均比其入职的时间晚。
华光源海是一家综合性现代物流服务企业,主要从事国际货运代理、江海联运长江内支线集装箱班轮运输以及公路运输等业务,业务区域主要集中于长江中下游各主要港口。凭借“运(输)代(理)一体化”的业务组合,华光源海精准满足客户物流需求,多年来为大型制造业企业、进出口贸易商、国际班轮承运人以及国际货运代理同行等众多客户提供一站式跨境综合物流服务。
本次发行的保荐机构为国泰君安证券,审计机构为天职国际会计师事务所,合作律所为国浩律师(长沙)事务所。
在不考虑超额配售选择权的情况下,本次发行不低于 17,075,000 股股份,新发行股份占发行后总股本为 25.00%。
2022年1-6月,华光源海营业收入为1,161,769,789.80元,扣非归母净利润为30,778,757.16元。具体见下表:
根据《北京证券交易所股票上市规则(试行)》第 2.1.3 条,华光源海选择第一套标准,即市值不低于 2 亿元,最近一年净利润不低于 2,500 万元且加权平均净资产收益率不低于 8%。
李卫红、刘慧夫妇通过直接、间接的方式控制华光源海75.31%的股份,为华光源海实际控制人。公司股权结构如下:
本次募投项目数量为3个,拟使用募集资金约1.82亿元。具体见下表:
关注热点
(1) 毛利率下滑:招股书显示,2019年至2022年1-6月,华光源海毛利率分别为11.20%、9.07%、6.33%和6.63%,呈下滑趋势。
(2) 现金流为负:招股书显示,2019年至2022年1-6月,华光源海经营活动现金流量净额分别为4490.07万元、-2567.00万元、-2059.75万元和1420.79万元,2020年和2021年为负。
(3) 应收账款高企:招股书显示,2019年末至2022年6月末,华光源海应收账款净额分别为1.21亿元、2.16亿元、4.21亿元和4.18亿元,占公司总资产的比例分别为34.00%、48.95%、60.62%和54.38%。
(4) 资产负债率高企:招股书显示,2019年末至2022年6月末,华光源海合并口径资产负债率分别为47.13%、53.35%、64.01%和62.33%,母公司口径资产负债率分别为41.32%、45.42%、57.90%和58.80%。
(5) 专利质疑:招股书显示,截至2022年6月30日,华光源海仅拥有6项软件著作权,没有发明专利,并且连实用新型专利都没有。
(6) 行政处罚:招股书显示,2019年至2022年1-6月,华光源海及其分公司、子公司受到海事部门等行政管理部门的行政处罚高达26次,罚款金额合计13.47万元。
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