蓝色的恒生科技代表港股，橙色的沪深300代表A股。
恒生科技曾经250%+的涨幅几乎被抹平了。
只能叹一句：
七年弹指一挥间，一夜回到解放前。
在各种黑天鹅事件下，短短一年出头，恒生科技指数从11001点跌到今天的3507点，跌了67%。
要知道，这可是个指数，不是个股。
更何况该指数纳入的是最大的30家在香港上市的科技企业，十大权重股名声赫赫：
前三家，腾讯高位下跌58%，阿里下跌76%，美团下跌76%。
港股市场的估值，每天都在向下创历史纪录，超出几乎所有人的想象。
……
A股虽然整体没跌这么多，但也有不少票已经腰斩，甚至脚踝斩。
沪深300从2021年高位到今天收盘跌超30%，当前价格已经在500日线（即两年线，代表过去两年所有参与者的平均交易成本）下方16%。
近10年来，两轮熊市的最低点：
2012-12-03，价格在500日线下方22%。
2019-01-03，价格在500日线下方18%。
不过，沪深300的估值并没有到历史最低区间，PE/PB/PS近10年百分位只是30%-50%。
低估，但也没有到最廉价的时候。
……
说说怎么办吧？
动作上无非就三种：割肉、卧倒、加仓。
首先，在这种极端行情下，你要审慎评估自己的情况：包括自己对波动的承受能力、对公司基本面的评估能力、有没有稳定的现金流来生活等等，之后根据个人情况确定好让你舒服的仓位水平。什么叫舒服？就是在这种仓位下，你能吃得香、睡得好。
低仓位也好，高仓位也罢，舒服最重要。
至于我自己，虽然从高位回撤也早就到了七位数，说一点不肉疼那是假的。
但是割肉我是不会的。
因为我是无现金主义者，除了日常生活的必要开支外，我所有的钱早已换成了公司的所有权陪伴着我，从价值投资在我脑中萌芽那一刻，我就已经做好了让所有投出去的钱“烂”在股市里的准备了，赚是如此，亏也是如此。
所以，于我而言，也就不存在大幅加仓这一说了。
对于那些手上有闲钱，想在股市泥沙俱下时捡一些便宜的朋友，我个人的看法是这样的：
1）港股的龙头科技公司、互联网公司，现在的估值确实是极低了，但是目前的趋势确实是很差，政策风险包括国内和国外两方面，依然如达摩克利斯之剑悬在头上，不得不防。想想滴滴，上市至今不满一年时间，从18块跌到如今的1块7，仅仅3月11日一天就跌去了44%。
所以，朋友们在捡便宜的同时也要当心，要用闲钱，要做好持久战的准备。
2）A股的龙头公司，普遍是合理偏低，估值上没有港股那么有吸引力。但是好在政策风险上没有港股大，而且定价权也在内资手上，不至于像中概股那样动辄跌个百分之七八十。简单说就是划算程度不如港股、中概股，但也有一个优势，那就是稳，或者说黑天鹅的概率小。
所以，想抄底的朋友，要么你再等一等，在估值更低一些或者趋势明朗一些时再出手，那样胜率会更高，体验也更好。如果实在现在想买，那就要做好承受波动，打一场持久战的准备，不要想着快速搏一把，单车变摩托。
……
好了，今天文章早点发。
凛冬已至，我知道很多朋友已经不想再研究，不想再投资，骂着市场处于放弃或半放弃的准备状态了。
这破行情，该骂，说真的我也想骂。
不过我们也要客观理性地记住一点：
只要你能活过去（用闲钱投资），凛冬之后，永远是春天。
这是股市上百年的规律，从不改变。
……
