不要带着精准抄底的念头去投资基金

我们拉长时间来看，A股市场每一次熊市都是在“倒车接人”，是给未来收益蓄力、做铺垫的时段。等到市场周期逆转，牛市来临之后，这一阶段积极布局的投资者会喜笑颜开，描绘出投资中的微笑曲线。面对市场回调给出的机遇，我们应该以何种节奏去合理布局呢，为什么不要抱着精准抄底的念头去投资呢。

每逢熊市出现，必有股市推倒重来的论调，也有分秒必争的抄底呼声。精准抄底和预测市场一样困难，市场明后天的涨跌我们难以预料，市场能上涨和下跌到什么点位，我们同样难以精准算出。那些喊着要抄底的投资者，无人能做到精准抄底。在一众抄底者中值得敬佩的是长期主义者，是守纪律、有规划、能控制情绪的投资者。

随着市场的周期轮转，我们可以把市场划分为不同的区间。即便沪深300指数和许多基金从2021年的高点已经回调了不止20%，我们也无法否定2018的下半年、2019年是基金投资的价值区间。对普通人而言，有意义的投资不是某个时间点的一笔买卖，有意义的投资是在一个价值区间之内持续买入重仓的资金，完成股债资产配置调整，为牛市周期的到来打下坚实的基础。

精准抄底只存在于后视镜中，精准抄底是投资中不切实际的幻想。买在市场的周期最低点，代表着买入之后，不会再承受因市场波动而导致的浮亏，代表着买入之后未来预期收益的最大化。然而，市场的最低点要么是盘中交易某一个不可把握的点，要么就是某一天的收盘价，普通投资者是难以把握的。

投资者真正可以把握的是一个相对较长时段的价值区间。这个区间有时是几个月，有时则可能是一两年。熊市以及市场持续低迷的时间是未知的，但在这样的时段里积极布局却是值得的。回看A股市场，我们知道在2018年的下半年，在2012到2014的上半年里，都是应该积极布局的时段，但时光倒转，身处那个市场环境的投资者却未必知道。如果那时大家都知道这是应该积极把握的价值区间，市场底部的成交额又怎会如此稀少和惨淡呢。

还是以大家熟悉的价值五剑为例，在2018年的熊市中，净值从1.34的最高点一路滑落至1.02的低点。这意味着从2016年10月24日价值五剑诞生以来，持有到2019年年初，近26个月投资不赚钱。这意味着在1.02的净值价格之上，任意时间、任意价格、买入任意数量的组合份额，持有到2019年年初的最低点都会有浮亏。

面对长达约26个月，两年多的不赚钱局面，面对着2018年整整1年买了就被套、买了就浮亏的局面，身处2019年年初你会有何种感想呢？悲观、失望、后悔自己在2018年里“买早了”，种种的情绪都会涌上心头。但此刻，我们回看过去，我们可以清晰地看到2018年是一个特别值得投资的年份，是一个当时投资了就后悔，回头看当时不投资才后悔的价值时段。

在2019年年初的1.02净值低点上，经过了持续性的逆向投资，持有的净值能能从1.3降低至1.2还是1.1这重要吗？如果认识非凡，买入节奏合理，持有成本靠近1.1甚至更低这固然好。即便买入的节奏太不合理，熊市中没有太多的子弹可以打，持有的净值成本在1.2之上，其实也没多大关系。

当前市场已经深度回调，价值五剑的净值仍在2元以上。站在当前时间节点看，2018年的持有成本到底是1-1.1之间还是1.2-1.3之间都不那么重要。重要的是那个价值区间里，我们投下了多少的资金，让多少的资金后面完整地享受到了投资收益。

用基金参与A股市场投资，遵循风格多元化，行业分散化配置，未来的整体大趋势仍然是波动中创新高、波动中向上的。投资过程中的浮亏是暂时性的，很多让人产生浮亏的时段，正是给未来创造价值、创造投资收益的时段。