易方达蓝筹精选基金档案:酒王张坤不行了,规模暴跌222亿!

基金3年前 (2022)发布 youziba
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张坤,一个神一般的男人。这个靠重仓白酒股起飞的基金经理,2020年迎来了人生的巅峰,基民亲手把他捧上了天。

但是转眼来到2021年,随着白酒板块暴跌,基民又用脚把他踩进了泥里,而且对他渐渐失去了耐心:

易方达蓝筹精选基金档案:酒王张坤不行了,规模暴跌222亿!

*图源:天天基金

今天就给大家带来他管理规模最大的易方达蓝筹精选混合基金(005827)的测评。

我们还能相信张坤吗?这只基金还值得上车吗?大家看下去就知道了!

易方达蓝筹精选基金档案:酒王张坤不行了,规模暴跌222亿!

易方达蓝筹精选混合基金成立于2018年9月,成立至今,一直由张坤担任管理,至今已有3年多:

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这只基金近两年的规模变动如下:

易方达蓝筹精选基金档案:酒王张坤不行了,规模暴跌222亿!

*图源:天天基金网

2020年规模涨幅惊人,张坤也成功出圈,成为无数基民心仪的“坤坤”。

然而去年春节过后市场风格一变,吹向了中小盘,只买大盘成长股的易方达蓝筹狠狠摔了下来,但是去年二季度规模反而涨到了898.89亿

从三季度开始,规模一直往下掉,四季度只有676.23亿了,距离最高点已经暴跌222.66亿,似乎暗示着他已跌落神坛。

而且,从基金持有人结构来看,机构占比也进一步下降。有可能是因为机构资金跑了,也有可能是因为散户买太多了,进一步稀释了机构的比例。

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收益展示

张坤任职3年多以来,这只基金累计涨了109.86%,相同时间段市场涨了26.01%,跑赢市场近84个百分点,这个成绩还是很不错的。

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从数据来看,2020年是这只基金的高光时刻,它撇开市场猛往上冲,最厉害的时候,收益冲到了252.87%的高点,张坤随即也被基民推上神坛。

但是好景不长,去年春节后,张坤迎来了人生的转折点,易方达蓝筹精选先后经历了2波暴跌:

①春节后整个市场一起跌了一波;

②去年年中时,中小盘狂欢的时候又跌了一波。

这2次暴跌,让累计收益不断收缩,也让基民对张坤失去了信心。

从上图来看,易方达蓝筹精选正在经历第三轮大跌,2022年至今,易方达蓝筹累计已经跌了-16.84%,比市场多跌了3个点:

易方达蓝筹精选基金档案:酒王张坤不行了,规模暴跌222亿!

既然是一只重仓白酒行业的基金,那么跟同类基金相比,易方达蓝筹精选混合基金近一年业绩如何?

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可以看到,这4只主动管理型基金都没有跑赢白酒指数。

牛熊周期对比

下面我们详细看看这只基在不同牛熊阶段的表现。

为了全面衡量张坤的管理能力,这里加入了他管理时间最长的一只基金作为补充对比:

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数据截至3月16日

8局6胜!妥妥跑赢沪深300。

在2021年之前,张坤的表现还是很亮眼的,绝大部分时候,他牛市跟涨,熊市抗跌。

但是2021年春节后通胀恐慌以来,张坤没能扛住压力,易方达蓝筹比市场多跌了12个点,渐渐消耗了基民的热情。

最大回撤(跌幅)

易方达蓝筹精选基金档案:酒王张坤不行了,规模暴跌222亿!

易方达蓝筹精选混合虽然有时候涨得很猛,但是跌起来也毫不含糊。

该基金的最大跌幅为-44.59%,就出现在本月15日。相同时间段市场最大跌幅仅为-31.4%,可见易方达蓝筹的波动有多大。

所以,买了这只基金的,要做好坐过山车的心理准备。

前十大持仓分析

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易方达蓝筹精选混合总股票仓位94.54%,前十大重仓股票占比87.04%,个股集中度非常高,四季度张坤基本上只是对内部仓位做了一个调整。

从重仓股近一年数据来看,食品饮料、银行和电子妥妥占据前三名:

易方达蓝筹精选基金档案:酒王张坤不行了,规模暴跌222亿!

古代有醉翁,今朝有张坤,世人皆知,张坤爱买酒。

从最新的基金季报来看,张坤依旧重仓白酒,专情如一。虽然占比有所下降,但是食品饮料仍是第一大持仓

银行板块(招商银行、平安银行)他也还拿在手里,占比也有所下降。对比之下,电子板块(海康威视)的占比却进一步提升。

张坤是个很“极端”的男人,从重仓股来看,都是清一色的大盘白马股

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关于四季度的调仓选股逻辑,张坤如是说:

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那么,这一通操作下来,获益如何?我们通过这只基金的业绩归因来看看:

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*数据来源:cnhbstock基金研究平台

就行业选择能力、个股选择能力和调仓换股能力而言,张坤的调仓换股能力简直就是开了外挂,奉献了171.46%的超额收益。

他的行业选择能力也不错,贡献了51.76%的超额收益,只有个股选择能力拖了后腿。

仓位变动

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不得不说,张坤的头那叫一个铁,除了在成立之初股票仓位低于70%之外,其他时候仓位常年在90%上下,任凭你市场涨或跌,反正他就是高仓位运作。

这只基的换手率也很低,而且有不断下降的趋势:

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综上,可以看出张坤的投资风格就是持股集中度比较高、高仓位运作、持股周期比较长,他看好的股票就会一直拿着。

下面我们看一下张坤的资料介绍:

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张坤的履历那叫一个厉害,他是清华大学理学硕士。

2008年加入易方达基金,曾任行业研究员,基金经理助理,研究部总经理助理,现任易方达基金副总经理、权益投资决策委员会委员

2012年起任易方达基金经理,现掌管易方达优质精选、易方达蓝筹精选等明星产品,是中国第一位管理规模超千亿的基金经理

张坤信奉价值投资,是股神巴菲特的忠实信徒。从2012年担任基金经理以来,他在重仓白酒股的过程中历经坎坷与迷茫。

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*图源:网络

在选公司上,张坤非常看重公司质量、护城河和长期价值。从他的投资策略中可以看出,他的整个体系都紧紧围绕一个核心:优质企业。

他认为优质企业有2个特点:

1.商业模式非常好,有很强的自由现金流,能够依靠自身实现增长。

2. 公司有很强的竞争力。具体体现在:在行业中有较强的行业地位,上下游关系中有较强的议价能力。

对于按照这个标准选出来的公司,张坤会花大量的时间去研究,通过大量阅读资料,不断交叉验证,去伪存真。再把其中最好的公司选出来,优中选优之后,合理安排调整自己的投资配置。

在四季报里,张坤依旧头铁,坚信自己的投资选择没有错,下面我们详细看看他怎么说的:

易方达蓝筹精选基金档案:酒王张坤不行了,规模暴跌222亿!

易方达蓝筹精选混合是一只长期业绩优秀的基金。张坤任职3年多以来,这只基累计涨了109.86%,跑赢市场近84个百分点。

这只基金在2020年表现尤其出色,但是好景不长,在去年春节后至今,这只基金经历了3波暴跌,让基金收益有所收缩,也让基民对张坤失去了信心。

在投资策略上,张坤非常看重公司质量、护城河和长期价值,不做风格轮动、不做行业轮动、不做择时、几乎不根据宏观变化进行调整,可以说是非常硬核的巴菲特式价值投资者

如果你相信张坤的判断,希望一键投资A股和港股中拥有高护城河的中国核心资产,那么跟随张坤是个很不错的选择。

最后,这只基金有3个风险要指出:

1.业内素有“规模魔咒”,而这只基金的规模属于“航母”级别,调仓难度极大。

2.持仓风格激进,均是大盘股,当市场风格切换时,容易出现大幅跑输市场的情况。

3.张坤的个股和行业都高度集中,而且换手率低,非常考验张坤的选股能力,一旦选错对基金净值影响较大。

如果你承受不了这些风险的,也不要随便上车。

最后,还是要跟大家强调一遍:

基姐只做基金测评,不构成买入建议,投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策,大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦!

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