在去年公布的第八届英华奖名单中，来自景顺长城基金的刘彦春获得五年期股票投资最佳基金经理。
然而这位大佬却被基民吐槽不专业，不会避险：
那么刘彦春风控做的真的很差？他的基金还能买吗？
今天我们就通过刘彦春的代表作景顺长城新兴成长（260108），来看看他的投资能力究竟怎样！
景顺长城新兴成长早在2006年就成立，刘彦春在2015年大牛市行情中接手，近7年时间让基金赚了185.97%，成绩不算亮眼。
虽然钱赚的不算多，但基金的规模却非常庞大，去年四季度基金规模是516.94亿，比刘彦春刚接手时足足暴增了500多亿！
图源:天天基金
值得注意的是，从去年三季度开始，景顺长城新兴成长的规模就在一路下降了，看来基金在去年的表现不咋样。
收益展示
刘彦春管理景顺长城新兴成长的近7年里，基金涨了175.25%，而沪深300在这段时间原地踏步，这么一对比，刘彦春赚钱的能力还不错。
但也可以发现，景顺长城新兴成长在去年上半年迎来一波反弹之后，就开始大跌，近一年收益-22.36%，比大盘都多亏了3个点！
这么一看，基金在去年下半年开始规模缩水也是合情合理！
那么景顺长城新兴成长在不同时期的表现又是怎样的呢？
牛熊成绩
6局4胜！
刘彦春的管理能力还是在线的，尤其是在牛市时期，刘彦春从不错过赚钱机会！
不过刘彦春控制回撤的能力确实难言优秀，基金跑输大盘的两次都是发生在熊市。
下面来看看基金回撤情况。
最大回撤（下跌）
刘彦春管理期间，景顺长城新兴成长的最大回撤是-47.04%，发生在2016年初的熔断行情。
在这之后的4年时间里，基金虽然也出现过大幅回撤，不过回撤幅度还是小于大盘的。
但是2021年下半年开始，刘彦春止不住基金下跌了，而且近期的跌幅已经再次逼近40%。
那么刘彦春究竟都买了什么股票让基金的波动这么大呢？
前十大重仓股分析
去年四季度，景顺长城新兴成长的股票仓位高达91.86%，前十大重仓股占比72.37%，持股集中度很高。
持仓方面，刘彦春依然“喝酒为主，吃药为辅”，几乎没有怎么调整持仓。
所以，在去年的结构性行情里，食品饮料和医药板块整体下行，重仓消费的景顺长城新兴成长表现不好就也是情理之中的事了。
虽然基金表现不咋样，但刘彦春在四季报里表达的却十分淡定：
他认为，当前这些“短期逆风”的优质公司已经到了反弹的时候，劝诫基民们保持耐心。
那么刘彦春的这份自信，究竟能不能撑得起他的投资能力呢？
数据来源：cnhbstock基金研究平台
通过基金超额收益的归因分析可以发现，刘彦春在消费赛道，选股是真的强，景顺长城新兴成长赚的超额收益，完全来源于他选的股票。
持股变动
刘彦春上任不久之后就遇到了大股灾，除了2015年三季度因为调仓和避险，股票仓位较低以外，其余时间都是在高仓位运作，所以刘彦春是不怎么在意择时的。
刘彦春其实不仅不怎么择时，也不怎么调仓换股，景顺长城新兴成长的换手率相对较低，说明刘彦春选好股票之后也就基本不怎么调整了。
虽然刘彦春对自己投资消费赛道很自信，但是近一年基金同时跑输了中证消费和中证白酒指数，多少有些打脸了。
刘彦春从业12年，最大回撤还挺猛的，这个人最鲜明的特点就是高仓位猛干，不择时，偏好成长股！
但别看他现在很强，以前他还执着于看宏观经济，自上而下选股的时候，那业绩真是“朴实无华。
自从刘彦春2016年后彻底转型自下而上的公司基本面研究后，才真的带来业绩起飞，这时候刘彦春40岁左右，所以说他大器晚成。
现在刘彦春重仓消费行业，集中持股，投资的收益与消费行业深度绑定在了一起。
来看看刘彦春在去年基金四季报里都说了些什么观点吧：
景顺长城基金管理有限公司成立于2003年6月12日，公司注册资本1.3亿元人民币，总部设在深圳。
景顺集团和长城证券有限责任公司是公司最大的两个股东，各持49%的股份。
这个景顺集团可厉害了，这是一家全球资产管理公司，1978年在美国成立。
截至2021年4月30日，帮助全球客户管理1.4万亿美元资产，拥有超过8000名员工。
公司实力都是很顶的！
之前曾一度传出消息说刘彦春要离开景顺长城：
虽然基金公司和刘彦春本人都出来辟谣，但也还是有网友表示这事总不会空穴来风~
买了景顺长城新兴成长混合的小伙伴，如果刘彦春真离职你会跟着他跑吗？可以在评论区讨论一下！
回归正题，咱们再来看看股权穿透图：
不看不知道，一看吓一跳，这背景可太硬了。
国务院、香港特别行政区政府、深圳市人民政府都是背后大佬，稳！
景顺长城新兴成长在刘彦春管理下累计涨了175.25%，要不是最近跌的太惨，基金赚的还能更多。
刘彦春头很铁，即便基金跑输大盘，他也依然高仓位持有消费行业，白酒股占了一半仓位。
因此这只基金的收益与消费行业走势高度重合，一荣俱荣一损俱损。
所以如果不是特别看好白酒为代表的消费股，最好还是谨慎对待刘彦春的基金。
还有个风险要提示：刘彦春当前几乎不采用宏观分析的投资框架，在市场风格剧烈切换时表现跑输市场平均水平，比如2021年到现在。
最后，还是要跟大家强调一遍：
基姐只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。
关注我，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！
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