今天给大家解读交银趋势混合A（519702）的年报内容！
这只基金在新人基金经理杨金金管理下，一年多就赚了152%！
然而，随着市场在今年一季度的大幅回调，交银趋势混合的表现也让部分基民不满意了：
那么交银趋势混合最新的表现究竟如何？
杨金金还值得基民跟随吗？
答案就在文中！
交银趋势混合A成立于2010年，杨金金在2020年接手管理，虽然上任时间不长，但让基金创造了151.48%的收益，非常厉害！
基金规模也在杨金金上任不久后就出现了爆发，截止去年四季度，交银趋势混合A的规模达到88.2亿，比三季度又增长了10个亿。
值得注意的是，四季度基金份额要比三季度还少，这就说明基金新增长的规模完全是靠投资赚来的。
图源：天天基金
来看看基金的收益情况吧！
收益展示
交银趋势混合A在杨金金管理期间，累计上涨151.48%，是同时期沪深300涨幅的19倍以上！
在杨金金上任以后，基金立刻就进入了疯狂赚钱的状态，2020年下半年横盘震荡了半年后，基金再次开启暴涨模式。
不过今年以来，基金还没有赚到钱，一个季度亏了9.69%，不过表现还是比大盘要好。
牛熊成绩
2局全胜！
2021年春节后到现在，交银趋势混合A在震荡行情中大涨64.13%，跑赢大盘91个点，赢麻了！
最大回撤（下跌）
杨金金管理期间，交银趋势混合A的最大回撤是-14.8%，发生在3月15日市场暴跌的行情中。
整体而言，杨金金对交银趋势混合A的回撤控制还是很到位的，大多数时间里都能维持在10%以内的波动范围。
那杨金金都买了些什么股票呢？
前十大重仓股分析
去年四季度，交银趋势混合的股票仓位有所降低，占比75.98%，前十大重仓股占比22.6%，持股集中度较低。
杨金金对基金重仓股调整幅度挺大，一口气换了6只股票，这些股票之间既没啥关联，也都不属于热门行业。
和之前一样，杨金金选股依然聚焦于冷门行业的细分领域龙头，不追热点还能赚不少。
对于2022年的行情，杨金金认为应该是“个股为王”，赛道将不再主导行情，各个领域都会出现能赚钱的个股，选出这些股票是今年赚钱的关键。
持股变动
杨金金上任之后，交银趋势混合A的股票仓位逐渐降低，不过这不足以说明杨金金重视择时。
一方面可能是他在规避风险，另一方面也可能是随着规模增加，基金投资难度更大。
基金换手率也呈现越来越低的情况，这倒是符合杨金金倾向左侧布局的投资风格，不会经常乱动。
杨金金拥有材料工程学士学位和金融硕士学位，曾经在长江证券研究部高级分析师，之后又在华泰柏瑞基金做研究员。
2017年加入交银施罗德基金做行业分析师，2020年上任基金经理。
杨金金买股票比较集中于中游的制造业，这也和他的学历背景和研究员经历有关，研究员期间，杨金金的研究领域涵盖了家电、有色、化工、机械等行业。
中游制造板块，就是杨金金的能力圈，他也从不盲目跟风热门赛道。
中游制造的细分龙头是他的投资方向，以此为选股策略，杨金金选出的都是一些中小市值的公司。
杨金金是个典型的价值成长风格选手，注重企业长期成长性。
杨金金知道成长股存在着不确定性，他的应对方案是通过提高胜率来对冲掉这些不确定性，也就是要在估值方面做文章。
杨金金买股票，估值是他十分看重的因素，估值足够便宜，意味着高容错率，也就是他即便选错了股票，也不至于出现大幅度的亏损。
最终“中游制造+中小市值”的投资框架支撑起了属于杨金金的投资逻辑：
杨金金的投资逻辑就是上图中的四类：
A类：行业强，公司也强；
B类：行业不太行，但公司很强；
C类：行业还行，但公司原本不太行，不过公司后来又实现了自我突破；
D类：原本行业不太行，但公司是该行业龙头，后来行业突然爆发，公司跟着发财。
杨金金做投资会重点关注A类和B类，同时保持对C类和D类公司的研究储备和跟踪。
总的来说，杨金金是十分看重公司质量的，其次是行业景气度，从他管理的交银趋势混合表现来看，现阶段杨金金的投资能力得到了验证。
来看看杨金金在基金年报的投资观点吧：
限于篇幅，对年报原文做了省略，想看原文的小伙伴找小助理要哦！
交银趋势混合A在杨金金管理期间，累计收益152.07%，跑赢大盘19倍，而且回撤基本控制在-10%以内，这个成绩十分优秀。
更令人意想不到的是，杨金金从来不追热点，基金赚这么多全靠他选的冷门赛道龙头股。
杨金金2022年重点布局的两个方向，是处于行业和公司拐点的成长股，黑马变白马的成长型企业。
其实找拐点机会的成长股，杨金金在2020年就做过，而且做的很不错，今年能不能再创辉煌我们拭目以待~
所以，觉得曾经的热门赛道可能会继续回调的小伙伴们，可以多关注一下交银趋势混合，说不定杨金金能在市场上挖掘到被忽略的投资机会。
最后还是提示一些关于基金的风险：
1、杨金金的选股策略容易使持仓风格倾向中小盘，在大盘股的极端行情中容易吃亏；
2、重仓成长型板块注定会带来较高的净值波动性，加息环境对基金持仓也有较大的负面影响；
3、随着基金规模的增长，杨金金的投资限制会更多；
4、杨金金管理年限较短，未经历过牛熊，投资架构还在不断更新迭代和完善的过程中，还没有稳定下来。
最后，还是要跟大家强调一遍：
柚子导航只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。
关注我，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！
