今天给大家测评长跑老将姜锋的建信健康民生混合基金（000547）。
这只基金去年大涨40.8%，业绩炸裂，成功引起了机构的注意，纷纷入场建仓，导致规模暴涨。
按理来说，买了这只基金的基民，投资体验应该很好的。但是最近评论区画风却有点奇怪，甚至有人在线指导姜锋做投资：
究竟是怎么回事？下面我们来好好分析一下～
建信健康民生是一只偏股混合型基金，成立于2014年3月。
姜锋从成立以来一直管理至今，8年多时间让基金涨了424.7%，成绩非常不错。
图源：天天基金网
有意思的是，这只基金的规模走势却颇为曲折。
2014年成立后不久就遇到了股灾，规模一下子暴跌下来，之后就一直徘徊在1亿左右。
直到去年下半年，规模才开始暴涨起来。目前是13.51亿，是一只中等规模基金。
从基金持有人结构来看，去年下半年，机构持有比例也突然大增。
收益展示
其实从2014年成立至2018年，这只基金表现不算很突出，跟市场的差距也不是特别大。
但是从2019年开始，姜锋就好像被打通了任督二脉一样，带领这只基金开始起飞，越冲越猛。
就算是去年大盘萎靡不振的状态下，建信健康民生照样大涨40.8%，这个成绩真的优秀，难怪机构会纷纷上车。
美中不足的是，今年以来随着市场大回调，这只基金也扛不住了，累计跌了-23.817%，比市场跌得还狠，导致基民怨言很多：
牛熊成绩
下面我们考察一下这只基在不同牛熊阶段的表现。
为了全面衡量姜锋的管理能力，这里加入他管理时间最长的一只基金来参考对比。
8局6胜！
其实姜锋管理的基金在2019年之前表现不是很突出，跟市场的差距并不是特别大。
直到2019年以来，这只基金才开始发威，牛市涨得多、熊市跌得少，表现非常亮眼。
最大回撤（下跌）
建信健康民生的最大跌幅为-40.24%，出现在2015年股灾的时候。
相同时间段，沪深300的最大跌幅为-46.7%。
这么一看的话，这只基金的波动还是蛮大的。
但是从2019年3月以来，这只基金的回撤控制得还是很不错的，波动可以控制在-20%之内。
前十大重仓股分析
建信健康民生总股票仓位86.26%，前十大重仓股票占比32.59%，个股集中度较低。
去年四季度，姜锋对持仓结构进行了调整，加仓军工（振华科技）和医药（新增九洲药业），减仓周期行业（剔除海利得等）。
从近3年的重仓股持仓情况来看，姜锋有频繁做行业切换的习惯：
每两个或三个季度，建信健康民生的重仓股就会发生较大变化。
比如从2019年二季度开始，姜锋开始重仓食品饮料板块，到了四季度，又切换到传媒板块去了。
从2020年三季度至2021年一季度，化工变成了第一大重仓股。从去年下半年开始，他又切换到电子行业去了。
那么，姜锋这一顿操作下来，获益如何？
我们通过这只基金的业绩归因来看看：
数据来源：cnhbstock基金研究平台
其实姜锋选行业的能力和个股选择能力都不太行，创造的超额收益都是负数。
相比之下，他的调仓换股能力简直就是开了外挂，奉献了高达195.08%的超额收益。
持股变动
姜锋会根据宏观环境的判断做择时。
但是从数据来看，他前两次择时调仓的时机有点差。
第1次应该是想在顶峰退场，结果退早了，后面意识到错误赶紧补回仓位；第2次想在市场低位抄底，结果没抄对。
不过后面2次择时的节奏很不错：
1次是2020年3月海外疫情爆发的时候减仓了，后面市场恢复的时候很快又把仓位加回来了。第2次就是在2021年春节后那波暴跌，他提前把仓位降下来了。
从这只基近3年的换手率来看，处于一个适中的水平，而且整体保持着不断下降的趋势。
下面我们看一下姜锋的个人资料：
姜锋拥有中国人民银行研究生部金融学硕士学历。
2007年7月毕业之后，他就加入建信基金了，担任行业研究员。2011年7月，他开始担任基金经理。
现任建信基金权益投资部副总经理兼基金经理。
图源：网络
在投资策略上，姜锋会自上而下地做行业轮动。
但他不是那种很极致的行业切换，而是以中性仓位为锚定点做加减仓来体现阶段性的行业偏好。
在具体的投资中，姜锋主要关注2个景气：周期景气和成长景气。
1.周期景气：主要关注整个行业的价格拐点和供需拐点。价格拐点，比如行业资源品价格走势的改变。供需拐点，比如行业资源品在供需双方匹配度不一致，造成供大于求或者供不应求时。
2.成长景气：重点关注会对未来企业收入及净利润增长影响的指标，如整个行业或者相关产品的成长性、景气度等。
在年报里，姜锋表示自己目前很看好2个方向：
1. 经济转型背景下有长足发展空间的行业，比如说双碳政策下受益的新能源，以及涉及技术自主可控的半导体。
2. 随着防控的科学化，以餐饮旅游为代表的线下消费有望走出疫情阴霾。
下面来看看他完整的“小作文”：
总结一下
建信健康民生在2019年之前，表现不算突出。
但是从2019年开始，这只基金表现越来越好，特别是去年，这只基金大涨40.8%，吸引了机构纷纷入场建仓。
姜锋目前非常看好2个方向：符合双碳政策和技术自主可控需求的行业（如新能源、半导体）、疫情后回归正常的线下消费行业（如餐饮、旅游）。
如果你希望找到一只善于抓住市场投资主线，同时兼具较好的灵活性的基金，那么可以关注一下建信健康民生。
最后，有2个风险要给大指出：
1.目前这只基金规模增长速度较快，后期姜锋能否保持水平尚待时间验证。
2.姜锋有频繁的行业切换的习惯，也有择时的操作，判断失误会对基金业绩造成较大损失。
最后，还是要跟大家强调一遍：
基姐只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。
关注我，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！
