在基金圈，有一位基金经理的头衔多到堪比《权游》里的龙妈。
他是前海开源流量担当、沪港深投资专家、避险达人、热点赛道押题高手、清华学霸、业界劳模……
他，就是前海开源基金公司的曲扬。
曲扬做投资特点十分鲜明，他没有特殊的行业偏好，只对优质公司感兴趣。
而且曲扬敢大幅调整仓位，甚至出现过空仓躲熊市的神来之笔。
2020年市场呈现牛市行情，曲扬也抓住了这个机会，他管理的基金都在2020年开启暴涨模式。
2021年春节过后，市场呈现结构性行情，曲扬迎来了属于他的熊市，基金纷纷出现大幅回调。
基民对曲扬最近的表现，也是相当不满，评论区里充斥着对曲扬的声讨：
那么曲扬的投资能力究竟怎样？现在还能买他的基金吗？
今天就带大家走进曲扬！
正文开始前，先来看看曲扬的投资金句吧：
1、投资行业与医生很像，年龄越长经验越丰富越具优势，从长远看可能是更好的职业方向。
2、投资需要评估公司未来的现金流折现，但我们能看懂的公司很少，需要不断拓展能力圈。
3、卖出某一标的，通常是因为发现了风险收益比更好的其他标的，最终是以提高组合风险回报率为目标。
4、寻找朝阳行业的好公司，与优质企业共同成长。
5、能力圈可能跟我们上学学到什么、平时爱好什么关系都不大。更重要的还是真实的对待自己：我们到底懂什么？
与一般基金经理不同，曲扬并非科班出身，他是清华大学计算机系的博士。
据说曲扬在小学时期就对计算机产生了兴趣，90年代正好计算机浪潮席卷全国，曲扬学习计算机，算是赶上了风口。
2008年他博士毕业，研究了一下做码农的职业前景，感觉这就是个吃青春饭的行业，而且业内高手云集，自己一个清华博士也未必一定能在35岁之前干出一番事业。
在曲扬博士毕业之前，南方基金去清华做校园招聘，曲扬也去听了听，结果发现做金融才是越老越吃香，果断加入南方基金，从科技圈转型到金融圈。
有计算机学习背景的曲扬，先被南方基金安排到研究部做TMT行业的研究员，2009年曲扬又去了南方基金香港子公司，做港股研究。
2013年，曲扬成为南方全球精选基金的基金经理，正式开启自己的投资生涯。
2014年，曲扬跳槽到前海开源基金公司，几年过后就成为了这家基金公司的顶梁柱。
目前曲扬管理着9只基金（不区分AC份额），管理规模446.17亿，拥有前海开源基金2.5%的股份。
曲扬和市场上同行基金经理的能力水平对比如下：
除了防御差一点，曲扬的其他水平都比同行更优秀。
曲扬管理的基金中，表现最好，规模最大的是前海开源沪港深优势精选A（001875）。
我们来看看这只基金的表现：
前海开源沪港深优势精选A在曲扬管理的6年里，累计涨了183.29%，是同时期沪深300涨幅的近8倍！
这个成绩看似很棒，其实基金之前赚的钱远比这个多！
去年春节前，这只基金的收益最高达到了427%，之后1年多的时间，收益直接跌掉一半多！
看基金回撤的数据更加直观：
前海开源沪港深优势精选A的最大回撤高达-46.68%，发生在今年的315。
在2021年之前，前海开源沪港深优势精选A的回撤控制都可圈可点，之后的回撤控制就崩了。
那么曲扬究竟是在用什么策略做投资？去年以来曲扬究竟做了什么操作？
曲扬以优化组合风险回报率为首要目标，采取自下而上为主、自上而下为辅的投资方法，寻找朝阳行业的好公司，与优质企业共同成长。
曲扬认为“朝阳行业”是指符合社会发展大方向，能够长期保持较快增长的行业；“好公司”是指具有良好的商业模式、突出的竞争优势和健康的治理结构的公司。
也就是说，曲扬做投资，主要就是在赚钱的行业里选择赚钱的公司。
而且，曲扬算是一位“投资多面手”，他管理的9只基金，可以分为四大类别：
1、专注A股
2、A股为主，港股为辅
3、港股为主，A股为辅
4、行业主题
具体分类，我也贴心的帮大家整理出来了：
那么，曲扬又是如何管理这些基金的呢？
大胆择时，大幅调仓
要说曲扬第一次惊艳基金圈，还要把时间拨回到2016年。
曲扬管理的前海开源中国稀缺资产A，是一只非常能代表他调仓特点的基金，
2016年上演熔断股灾，A股依然满目疮痍，这只基金刚发行不久，曲扬干脆空仓运作，买了一大堆债券避险，这一年基金几乎没亏钱。
2017年，曲扬重仓军工，本打算大展拳脚，结果却被行情狠狠教育了一番，跑输大盘40个点！同类排名也是垫底。
图源：天天基金
曲扬2018年一季度继续重仓军工，年初美贸易战拉开序幕，军工股成为市场主流，前海开源中国稀缺资产A触底反弹。
不过曲扬没有寄希望军工股继续给他赚钱，而是敏锐地预测到中美摩擦会出现的行情波动，于是，曲扬把股票全换成了现金，再次靠空仓规避市场风险。
于是，2018年前海开源中国稀缺资产A跑赢大盘20多个点，排名名列前茅，有种学渣逆袭的感觉。
2019年曲扬不再重仓军工，而是什么都买了一点，业绩也十分平淡，不过其中的医药股在2020年让曲扬的名声响彻基金界。
暴涨暴跌后，开始均衡投资
2020年新冠疫情爆发，曲扬在2019年买的医药股业绩也一起爆发了，他管理的基金全线暴涨，曲扬迎来高光时刻。
凭借优秀的业绩，曲扬荣获第七届英华奖的五年期股票投资最佳基金经理奖项。
有意思的是，曲扬管理的前海开源医疗健康A，在2020年获得的收益，居然跑赢葛兰和赵蓓这两位科班出身的医药女神。
如果曲扬能把业绩保持住，那么咱中国的基金业就会出现一位全能选手，然而，他没有。
取得瞩目成绩的曲扬仿佛参透了投资哲学一般，一改过去激进的投资风格，变成了每个行业投资比重都不超过30%的均衡派。
但是，他管理的基金都在2021年出现了大幅回撤，尤其是去年春节后到现在，无一例外的跑输了大盘。
2021年的结构性行情，让曲扬的均衡策略看上去更像躺平，也让曲扬持仓的缺点暴露无遗。
持股集中，只买龙头
上文提到，曲扬的投资目标是寻找朝阳行业的好公司，与优质企业共同成长。
言外之意，就是曲扬只在乎公司好不好，哪怕股票的价格很贵，曲扬也是眼都不眨的买入。
而且，曲扬管理的基金，重仓股比重很高，这代表着能入曲扬法眼的优质公司并不多，大多都是行业龙头。
这样一来，基金隐含的风险非常大，首先龙头股一般而言都不便宜，曲扬每次调仓换股，可能出现高位接盘的情况。
而且每当行业板块出现调整时，估值杀得最严重的就是龙头股！
比如白酒回调，茅台带着板块跌，新能源回调，宁德时代带头下跌，中概互联回调，腾讯首当其冲。
所以，2021年春季后的抱团股回调，下半年新能源杀估值，以及全年的港股大跌，都让曲扬受伤很深。
另外需要注意的是，曲扬管理的这些非主题基金，重仓股重合度非常高：
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与其说曲扬7只基金都在亏钱，不如说曲扬一种策略让基民亏了7次钱！投资策略不变，发行再多的基金都只会重复亏损。
当前曲扬的投资特点是侧重公司质量、基金换手率低、A股和港股两地投资。
那么我们就选几位也具备同样投资特点的基金经理，来和曲扬做个对比，看看同行之间谁更靠谱。
首先，曲扬、张坤、冯波、张金涛这四位大佬，近一年基金收益通通跑输沪深300，这就说明没点心理准备，可别玩港股基金！
然后我们仔细来看这四位大佬的基金，曲扬的前海开源沪港深优势精选A垫底，算是差等生中的差等生了。
表现最好的是张金涛的嘉实港股优势A，我们曾经测评过他的一只新发基金，有兴趣的小伙伴可以点这里看看张金涛的投资策略->【新基金快评】8月2日首发，嘉实蓝筹优势混合为何无惧市场震荡
总之，但凡跟港股沾边的基金，自从2021年以来业绩都比较惨，当前港股依然没有企稳，因此也不建议大家参与港股投资。
曲扬的高光时刻只有2020年短短一年的时间。
在基民眼里，2020年，曲扬是最会赚钱的基金经理，2021年后，曲扬是不管基民损失的败家子。
刚出道时，曲扬敢空仓规避市场风险，敢重仓单一板块等行情反弹。
现在的曲扬，没了当初的激进，持仓更加均衡，但他管理的基金却变得非常相似，重仓股重合度非常高，基金波动也并没有因为曲扬的均衡策略而变得平稳。
曲扬的投资目的是挖掘最优质的公司，不管股价有多高，曲扬还是会把他认为的好公司纳入基金之中，而这些公司一般都是行业龙头，会带头上涨，也会带头下跌。
已经买了曲扬基金的你，还敢继续持有吗？留言区交流一下吧！
PS:本文信息均来源于网络公开内容整理，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎！
最后，还是要跟大家强调一遍：
基姐只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。
关注我，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！
